Инвестиции в Россию

НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР: ГЛАВНОЕ, ЧТО ВЫ ПРОПУСТИЛИ! Всех приветствую, дамы и господа! Меня зовут Дмитрий, я автор канала Инвестиции в Россию. Практикую долгосрочные инвестиции в российский фондовый рынок. В канале разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, даю комментарии по ситуации на рынке, отвечаю на ваши вопросы. СБЕР: ПОЧЕМУ РЫНОК МОЖЕТ НЕДООЦЕНИВАТЬ РОСТ ПРИБЫЛИ БСПБ: ДИВИДЕНДЫ ЗАБИРАЕМ, НО ЗА ПРИБЫЛЬЮ СЛЕДИМ ЗОЛОТО ИЛИ АКЦИИ: ЧТО ВЫГОДНЕЕ ДЕРЖАТЬ СЕЙЧАС? ЗОЛОТО БЕЗ СЛИТКОВ И БАНКОВСКОЙ ЯЧЕЙКИ: ЧТО ТАКОЕ БПИФ НА ЗОЛОТО ПОЧЕМУ ЗОЛОТО РАСТЁТ И ПАДАЕТ: ЧТО НА САМОМ ДЕЛЕ ДВИГАЕТ ЦЕНОЙ GOLD, AKGD, TGLD, SBGD И ДРУГИЕ: КАК СРАВНИВАТЬ БПИФ НА ЗОЛОТО КОГДА БПИФ МОЖЕТ ИМЕТЬ СМЫСЛ Сургутнефтегаз-п: нефтяная компания, которая торгуется как валютный актив Т-Технологии: почему инвесторы смотрят на бизнес уже не как на обычный банк ДОМ.РФ выдал результаты за 8 месяцев. И знаешь, здесь интересен не сам факт роста прибыли на 40%, а то, как компания вышла на этот темп. Славнефть-Мегионнефтегаз: компания, которая 12 лет не платит дивиденды БЮДЖЕТНЫЙ ПАКЕТ: ЧТО МИНФИН ГОТОВИТ ИНВЕСТОРАМ СЕВЕР — ЮГ: ГЛАВНЫЙ СИГНАЛ СЕЙЧАС УЖЕ НЕ В 162 КМ ЗАЙМЕР: ДИВИДЕНДЫ 15% ИЛИ ВЫВОД ДЕНЕГ? РАЗБИРАЕМ БЕЗ ЭМОЦИЙ ПОЧЕМУ РЫНОК РОС В 2020-М, КОГДА ЭКОНОМИКЕ БЫЛО ПЛОХО Мы с командой публикуем разбор ключевых отчётов и делимся своим мнением. Если у вас есть вопросы по какой-либо компании или вам нужна информационная помощь — пишите в комментариях. Мы с удовольствием ответим или сделаем отдельный пост. 👉 Оставляй реакцию🔥, если в теме https://max.ru/channel_Invest_Russa #Обзор_недели  #Рынок  #Новости #ИнвестРоссия

ПОЧЕМУ РЫНОК РОС В 2020-М, КОГДА ЭКОНОМИКЕ БЫЛО ПЛОХО 2020 год — хороший пример того, почему фраза «экономике плохо — значит акции должны падать» не работает напрямую. Пандемия. Ограничения. Обвал нефти. Ослабление рубля. Российская экономика сократилась на 3% по итогам года. При этом Индекс Мосбиржи завершил год в плюсе примерно на 8%. А с учётом дивидендов индекс полной доходности (MCFTR) показал около +14,8%. Как такое возможно? Биржа смотрит не на сегодняшний день Представьте инвестора в марте 2020 года. Перед ним закрывающаяся экономика, нефть рухнула, пандемия набирает обороты. Но рынок задаёт другой вопрос: «А сколько будут стоить эти компании, когда всё это закончится?» Акция — это не оценка текущего состояния экономики. В её цене уже заложены ожидания относительно будущих прибылей, дивидендов, ставок. Поэтому рынок может падать, когда новости ужасны, а затем начать расти ещё до того, как экономика фактически восстановилась. Второй фактор — деньги стали дешевле В начале 2020 года ключевая ставка Банка России составляла 6,25%. К концу года — уже 4,25%. С апреля началось существенное смягчение денежно-кредитной политики. Что это означает для инвестора? Депозит становится менее привлекательным. Облигации дают меньшую доходность. Капитал начинает искать альтернативы. Это не означает, что деньги автоматически идут в акции. Но снижение ставки повышает относительную привлекательность рискованных активов и снижает ставку дисконтирования будущих денежных потоков. Даже компания с ещё не восстановившейся прибылью может переоцениваться вверх, если инвесторы ожидают дешёвые деньги и лучшее будущее. Рынок покупал перспективу раньше, чем она появилась Это особенно хорошо видно на примере 2020 года: после шока первого квартала ситуация на финансовых рынках во втором и третьем кварталах заметно улучшилась. Банк России связывал это с действиями регуляторов, которые помогли восстановить ликвидность и доверие. Последовательность была такой: экономика ещё болеет рынок начинает ждать восстановления меняются ставки и стоимость денег переоцениваются будущие прибыли акции растут. А уже потом экономика догоняет рынок. Ловушка для инвестора Если смотреть только на сегодняшние новости, рынок кажется нелогичным. «Безработица растёт — почему акции растут?» «Прибыль падает — почему котировки восстанавливаются?» «Экономика сокращается — почему индекс вверх?» Потому что цена акции отвечает не на вопрос «Что происходит сегодня?». Она отвечает на вопрос «Что, по мнению участников рынка, произойдёт с будущими денежными потоками компании?» А что сейчас, в 2026-м? Контекст принципиально другой. Ключевая ставка — 14%, а не 4,25%. Инфляция — 6,33%. Это совсем другая среда. В 2020-м деньги были дешёвыми, и это толкало капитал в акции. Сейчас ситуация обратная: высокая ставка делает вклады и облигации привлекательной альтернативой. Механизм «снижение ставки рост акций» работает, но в обратную сторону тоже — когда ставка высокая, рынку сложнее расти. Что забрать инвестору Не пытайтесь объяснять движение рынка только состоянием экономики. Смотрите одновременно на четыре вещи: 📌 Прибыли компаний — что с выручкой, маржой, денежным потоком? 📌 Ставки — деньги дорожают или дешевеют? 📌 Ожидания — что рынок уже заложил в цену? 📌 Горизонт — что может измениться через год-два, а не в следующем квартале? Вот почему инвестору недостаточно знать, что происходит с экономикой. Нужно понимать, что именно рынок уже успел заложить в стоимость компаний. 👉 Оставляй реакцию 👍, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. 🇷🇺 ОСТАВАЙТЕСЬ С НАМИ 🇷🇺 https://max.ru/channel_Invest_Russa #Мосбиржа #Ставка #Инвестиции #Рынок #ИнвестРоссия Информация получена из открытых источников: данные Банка России, Московской биржи, Росстата.

ЗАЙМЕР: ДИВИДЕНДЫ 15% ИЛИ ВЫВОД ДЕНЕГ? РАЗБИРАЕМ БЕЗ ЭМОЦИЙ После объявления дивидендов за II квартал «Займер» снова в центре споров. Одни видят недооценённую историю, другие вывод средств. Давайте разберёмся, что за этим стоит. Совет директоров рекомендовал выплатить за II квартал 4,86 рубля на акцию это примерно 100% квартальной прибыли При цене около 128 рублей доходность за один квартал — 3,8% Если так пойдёт и дальше, годовых набегает около 15%. За 2025 год компания уже выплатила 27,29 рубля на акцию. Щедро. Но дальше начинаются вопросы. Прибыль падает За первое полугодие 2026 года чистая прибыль — 920,5 млн рублей. Год назад было 1,86 млрд Падение почти вдвое. Процентные доходы сократились, объём выдач упал до 10,76 млрд рублей. Это уже не статистическое колебание. ЦБ усиливает регулирование МФО: ограничивает выдачи рискованным заёмщикам, меняет параметры предельной задолженности, вводит «период охлаждения» между займами Для МФО это означает одно: зарабатывать прежнюю маржу становится сложнее. Компания меняет модель «Займер» активно переводит клиентов на продукт «Лимит+». В первом полугодии на него пришлось 93,5% всех выдач — 10,1 млрд рублей . Классические PDL-займы уходят на второй план. Но одновременно строится целая экосистема. В группу вошёл банк «Евроальянс». Запущен кошелёк Qplus . Куплены доли в таксиагрегаторе и IntellectMoney . Приобретена доля в платёжной системе БЭСТ. Идея понятна: снизить зависимость от микрофинансирования, создать новые источники дохода. Но есть нюанс. Новые направления пока требуют денег, а не приносят их. «Евроальянс» работает в убыток. Во втором квартале минус 211 млн рублей . Без учёта банка прибыль группы была бы выше. Парадокс: зачем отдавать всё? Компания перестраивает бизнес. Новые направления требуют инвестиций. При этом почти вся прибыль уходит на дивиденды. Именно это породило разговоры о «выводе денег». Но спешить с выводами не стоит. Баланс у «Займера» сильный: на счетах около 4,9 млрд рублей . Долговой нагрузки практически нет. Это не похоже на компанию, которая выплачивает дивиденды от безысходности. Дивидендная политика предусматривает не менее 50% прибыли, а не 100%. Решение платить больше — это выбор менеджмента. 🔎 За чем следить Первое — прибыль основного МФО-бизнеса. Если стабилизируется, сигнал хороший. Если продолжит падать дивиденды станут менее предсказуемыми. Второе «Евроальянс» и новые направления. Пока они требуют капитала. Нужен момент, когда начнут добавлять прибыль. Третье дивидендная политика. Если компания сможет одновременно инвестировать и платить модель убедительнее. Если для поддержания выплат придётся проедать подушку отношение изменится. «Займер» сегодня не просто МФО с высокой доходностью. Это компания в процессе трансформации. Старый бизнес под давлением, новый пока требует денег. Баланс крепкий, дивиденды щедрые. Здесь есть и сильные стороны, и реальные риски. Смотреть только на размер дивиденда недостаточно. Главный вопрос: сможет ли новый «Займер» через несколько лет зарабатывать больше, чем теряет из-за регуляторных изменений? Ответ на этот вопрос и определит реальную стоимость бизнеса. А вы как считаете — «Займер» это дивидендная история или что-то другое? Не является инвестиционной рекомендацией. #Займер #МФО #Дивиденды #ИнвестРоссия